中国潮流玩具巨头泡泡玛特（POP MART）发布半年报，今年上半年营收低于市场预期。受超级IP“LABUBU”在海外市场的热度下滑影响，泡泡玛特的海外业务出现承压迹象，其中亚太与美洲区域的营收双双陷入衰退。
根据泡泡玛特发布的半年报数据，今年上半年公司实现营收人民币171.7亿元（折合约106.1亿令吉），低于市场原本预期的199.8亿元。
在海外业绩表现方面，亚太地区今年上半年的营收同比下滑9.7%，美洲地区的营收更是同比大跌16.5%。四大海外区域中，仅有欧洲及其他地区维持正增长，营收同比微增5.9%。
全年增长目标恐难达成
针对上半年的业绩表现，泡泡玛特创办人王宁在财报业绩电话会上直言，公司上半年虽然完成了超过20%的增长，但由于去年第三季度的基数较高，可以预见下半年的业绩压力会比上半年更大。他坦承，今年全年可能无法达成年初所设定的20%增长目标。
作为泡泡玛特旗下的超级爆款，LABUBU的销售变动一直备受关注。王宁指出，今年上半年LABUBU的销售额占比已经下滑至26%，而这反而代表公司的IP结构变得更加健康。
他回顾说，去年LABUBU的销售增长极其惊人，但那种“一美遮百丑”的状态并不健康，消费者动辄遇到断货售罄的情况，长远来看不应该成为常态。
运营成本上升拖累利润
泡泡玛特首席财务官（CFO）杨镜冰坦言，海外市场经营利润率在今年出现下滑，主要原因有两个：其一是LABUBU在海外的热度有所下降，导致整体海外线上收入走低；其二则是海外市场目前仍处于扩张期，不少新门市预计要在今年下半年才正式开幕，租金与人力等固定成本因此拖累了利润率。
对于海外市场的下一步布局，泡泡玛特首席运营官司德补充道，经历了去年的超高速增长后，随着线上流量开始回归正常水平，今年海外市场面临的增长压力确实比较大，预计下半年依然会延续这个态势。
他强调，泡泡玛特未来会继续在世界各地的重点国家和地区升级核心门市，不过盲目追求开设大型旗舰店并不会是公司的整体战略。
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