惠誉解决方案旗下的研究机构BMI预测，在经济增长和就业前景保持稳健的支撑下，大马家庭的实际消费支出预计将在2026年按年增长4.2%，达到1.10兆令吉（按2010年不变价格计算）。
这一体量将远高于新冠疫情前2019年的7797亿令吉。该机构进一步预测，大马家庭消费开支在2027年有望继续增长4.1%，达到1.14兆令吉。
BMI发表的文告中指出，稳定的经济增长及良好的就业前景，将是支撑这一波消费动能的主要因素。
实际工资跑赢通胀支撑购买力
该机构分析，紧俏的劳动力市场将持续为消费市场注入动力。预计实际工资增长将明显高于通胀率，从而为全年的家庭购买力提供坚实的基础。
然而，大马消费者仍需面对高企的家庭债务以及沉重的偿债成本，这些因素预计会继续制约消费增长的空间。由于马来西亚国家银行预计将把隔夜政策利率（OPR）维持在2.75%，降息空间受限，家庭债务压力在短期内恐难以获得明显缓解。
经济保持稳定与外资旅游业支撑
在整体经济表现方面，BMI预测大马在2026年的实际国内生产总值（GDP）将按年增长4.3%，2027年的增长率则预计为4.0%，整体经济走势将保持大致稳定。
BMI指出，作为净能源出口国，大马的独特地位将有助于支撑其出口收入。随着石油相关收入的增加以及国家石油公司（Petronas）派发丰厚股息，将足以在一定程度上抵消不断上升的补贴成本，进而巩固政府推动财政整顿的决心。不过，财政政策趋于收缩，可能会在一定程度上减少家庭的可支配收入。
在就业市场方面，该机构预计2026年和2027年的失业率平均将维持在劳动人口的3.1%。强劲的外来投资流入、旅游业的持续复苏，以及农业、电子和制造业等关键行业的活跃度增加，都将继续为就业市场提供强力支撑。
中国经济放缓为主要外部风险
尽管前景普遍看好，但BMI也提醒，大马消费市场仍面临外部下行风险。若全球经济环境进一步恶化，尤其是中国经济增速较目前预测出现更明显的放缓，大马的失业率可能会随之上升，从而迅速削弱消费者的支出前景。
整体而言，BMI的预测为大马消费市场描绘了一幅相对乐观的图景。1.10兆令吉的家庭支出体量以及4.2%的实际增长，预示着零售、餐饮、旅游及消费品等行业在2026年依然具备较强的需求动力。
不过，商界也必须同步关注两个制约变量。首先，高家庭债务加上利率维持在2.75%的高位，意味着可支配收入的增长存在明显天花板，消费升级的红利可能更多集中于中高收入群体。其次，由于财政政策收缩，政府转移支付对家庭收入的托底效应减弱，企业不宜过度依赖政策刺激来带动市场需求。
因此，对零售及消费品企业而言，未来的关键在于如何精准锁定具备购买力的目标消费群体并提升单客价值，这比起单纯追求销量扩张更具可持续性。
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